Lettre mensuelle, septembre 2026

Tout ce que l’on ne voit pas…

• La guidance est devenue reine.
• L’angle mort des marchés.
• La rupture fut soudaine. Sa préparation, beaucoup moins.

Quelles conséquences attendre sur les marchés ?

Le marché avait anticipé Nvidia presqu’au dollar près; il avait en revanche moins anticipé la fissure Warsh. La leçon du mois: si la volatilité implicite se lit sur les calendriers, le risque réel se mesure ailleurs. Rester investi, mais garder un œil sur ce qui ne fait pas encore les gros titres.

– par Julien Malet, Senior Investment Advisor – Portfolio Manager (Genève, Suisse)

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